据《苕溪渔隐丛话后集 》，这首词是送人归襄阳之作 。襄阳为古代军事重镇 ，历代文人墨客多有吟咏，故此词多用有关襄阳的典故。
起首两句 ，系用晋代名将羊祜镇守襄阳的故事。岘山，一名岘首山，在襄阳城南，为游赏胜地。关于羊祜《晋书·羊祜传》记述如下，祜性爱山水，每遇佳日，必登临岘山，置酒言咏，终日不倦。后“襄阳百姓于岘山祜平生游憩之所建碑立庙 ，岁时飨祭焉。
望其碑者莫不流涕 ，杜预因名为堕泪碑”。故李白诗云 ：“岘山临汉江，水绿沙如雪。上有堕泪碑，青苔久磨灭。”（《襄阳曲四首》其三）岘山上建有岘山亭，一名岘首亭。宋神宗熙宁元年，史中辉守襄阳，第二年“因亭之旧广而新之 ”，熙宁三年十月，欧阳修为作《岘山亭记》云 ：“山故有亭，世传以为叔子（羊祜字）之所游止也。接下来两句，用山简故事。晋永嘉三年，山简镇襄阳，当时四方寇乱，天下分崩，五威不振，朝野危惧。“简优游卒岁，唯酒是耽。”（《晋书·山简传 》）《 世说新语·任诞》亦云 ：“山季伦（简字）为荆州，时出酣畅，人为之歌曰 ：‘山公时一醉，径造高阳池。日暮倒载归，酩酊无所知。’“高阳池在岘山南 。故李白《襄阳歌》云：“笑杀山公醉似泥 。”末句“ 且伴山翁醉”，亦有韦庄《春暮》诗“不学山公醉 ，将何自解颐 ”之意 。因用典巧妙，“宦游如寄”等句中流露出的末世情怀，隐然有了作者自况的意味。北宋末年，外患频仍，亡国之祸迫在眉睫，作者晚年仕宦颇不如意，屡遭贬谪。
词的下片就思念者说。因好友韩济之归襄阳，作者即拟思妇口吻而戏赠之。下片前两句用“丧佩”和鲛人之典。李善注引《韩诗内传》：“郑交甫遵彼汉皋台下 ，遇二女 ，与言曰：‘愿请子之佩。’二女与交甫 。交甫受而怀之 ，超然而去，十步循探之，即亡矣 。回顾二女，亦即亡矣。”汉皋台，即汉皋山，一名万山，在襄阳城西，北临汉江。神女解佩处，后名解佩渚 ，是汉江中的一个沙洲。孟浩然《万山潭作》所云“ 游女昔解佩，传闻于此山”，即指此 。鲛人，是神话传说中居于海底的怪人 。《博物志 》卷二云：“ 南海水有鲛人 ，水居如鱼，不废织绩，其眼能泣珠 。”词中借韩妻口吻寄语水居之人，勿解佩诱我丈夫。下面三句再申思夫之意，将对丈夫的深切思念织入锦字回文诗以寄 ，用的是窦滔妻苏蕙的故事 。据《 侍儿小名录》载《璇玑图叙》云：“前秦安南将军窦滔，有宠姬赵阳台，歌舞之妙，无出其右 。”而其妻“苏氏（即苏蕙）年二十一，滔镇襄阳，与阳台之任，绝苏氏之音问；苏悔恨自伤，因织锦回文，题诗二百余首，计八百余字，纵横反覆，皆为文章，名曰《璇玑图》。遣苍头赍至襄阳，滔览锦字，感其妙绝，因送阳台之关中，而具车从迎苏氏，恩好愈重。”“晕红萦翠 ”，写得活色活香与其《堞恋花·长春花》词的“晕粉揉绵”有异曲同工之妙。
这首词受江西诗派影响，连用四个典故，句句不离襄阳，不但每个典故都用得巧妙贴切，而且增加了小词的意义含量。