这首词是作者兼知建康府（今南京）时，登镇江北固山有感而作 。此词步苏轼名作《 念奴娇·赤壁怀》古词原作之韵，在构思和谋篇上与东坡之词有颇多类似。
词的上片是借景抒怀。起句“ 云峰横起”，奇峰突起 ，气势不凡。下句“障吴关三面”，是写云峰分布情景：云雾缭绕的山峰象屏障一样把古吴国所属地区遮去了三面 。三面，是指东、西、南三面。吴关，泛指吴国辖境，此处指今江苏沿江一带。接下去“真成尤物 ”，是作者对云峰的赞叹。尤物，原意指尤异的人物，一般是指女性，这里借指云峰的奇特可爱。
紧接以下两句写从江干极目望去，回潮倒卷之处，水天浑然一体，无边际可寻。这句是用韩愈《祭河南张员外文 》“洞庭汗漫，粘天无壁”的下一句，很切合词意，押“壁”字韵，可谓天衣无缝。一个“秋”字点出时令 。下面五句由写景转入抒情。前面说过，作者曾两次出知建康府，第一次到建康时不过五十岁多一点，还不算老，“绿鬓人归”，回去时头发还是青的；可是这次重返故地，已是过了花甲的人了，人虽还活着，但已是满头白发，回想当年情景，有如大梦一场 ，只有诗情未减，下笔仍象往日那样雄浑奔放。
作者在这里虽然感到年岁日增，精力已不如前，但并无伤感情绪，还以“诗句犹杰”自豪，胸襟是很开朗的。
词的下片 ，则是作者看了眼前景物，思潮起伏，兴起了一系列的感慨。首先他想到东汉末年崛起江东的孙策，也常携酒登临此山游宴，时而引吭高歌。当时孙策正值英年，手握雄兵，有澄清天下之志。可惜他壮志未酬就短命死了 ，饮恨千秋。“万里”以下五句，应是作者兴尽下山，回到自己座船以后的思想活动。他向西望去，万里浓云绵亘，此时北岸临江的瓜步一带，夕阳正照着军营中的旌旗或明或暗，鼓角声随着秋风飘来，词人不禁想到：淮水以北地区已被金兵占领，南宋政权岌岌可危，收复失地渺不可期。安得有一天王师北定中原 ，大军直入金人腹地 ，以实现举国父老的愿望 。“穷发”一词出自《庄子·逍遥游》，指最遥远的北方，词里是指金人的后方，“吞穷发”也就是岳飞所说的“直捣黄龙府”之意。这几句表达了作者的爱国思想。结尾两句，写月亮从东山升起了，就是这个月亮，曾照遍古往今来的人，其中既有孙策，也有率军南下进驻瓜步的北魏太武帝，当年的情景，月亮通通可以作证。这些历史事件，可是有谁去问过它呢 ！“更谁重问山月”这一结句，既有景又有情，让人回味无穷。
宋人王灼认为叶梦得词“ 学东坡⋯⋯得六七”（《 碧鸡漫志》）；清人冯煦也认为他的词“挹苏氏之余波”（《宋六十一家词选例言》）。这样的评价较为中肯 。这首词虽似东坡词之神俊 ，但行文有致虚实相生 ，情调健康且气致生动自然 ，自有一些可嘉许之处。