这首词为作者三卷《樵歌》之一，作于金兵南下，词人初离洛阳时。境界深远，词句间有报国不得之悲慨，不以闲适为之调，是《樵歌》中独树一帜的作品。
上片写船上所见，进而抒发身世感慨。放船千里，凌波踏浪，并不是为了登山临水，放浪形骸。“放船”本身 ，意味着词人心向往之的闲适生活的被迫结束，心情之沉重不难想见，因而即便是妩媚的江南青山也难以使他心驰神往，而只是稍稍流眄顾盼而已 。“云屯”三句进一步写天上与江中的情景。“水府”，古代星名，主水之官。所谓“云屯水府 ”，是说云层聚集在水府星附近 ，是天将下雨的征兆。再看滔滔江水，如随水神奔走，与众水一起东注入海。天空高远，却云垂垂而欲雨 ；江面空阔，而波翻浪涌，逝者如斯。
词人的心旌不禁为之摇曳，不觉生出了一种郁闷之情与茫然之感，上片抒写的重点也就随着转到了对自己身世的感念上。现实的动乱打破了词人的好梦，回首往事，自不免有南柯梦短的伤感。但他主要的感受却在于叹惋时光的流逝，有烈士暮年之悲。在“壮心偏感，年华将暮”的感情深处，暗藏着故国难返的深沉悲怆。
过片以“回首”领起，这已不再是站在个人立场上回望逝去的岁月，而是站在民族立场的高处北望硝烟弥漫的中原，正面发出了对于救国英雄的呼唤。在“问人间、英雄何处”的疑问中，既有着对于英雄的渴求，也有着对于造成英雄失志时代的诘问，意味十分深远。以下引用三国故事，说诸葛亮奇谋报国，仍不免赍志以没 ，隐喻自己虽有长才也难有机会施展。又说到东吴败亡的历史教训：吴主孙皓凭借长江天险，且有“铁锁横江 ”，但还是未能挡住西晋王浚冲浪而来的战舰，落了个可悲下场。这里可以隐约看出词人对南宋小朝廷的担忧。写诸葛亮，写孙皓，是以历史为镜子，从对面映照现实，这就使词人的忧愤更具有历史的纵深感。结尾写自己“愁敲桂棹，悲吟《梁父》，泪流如雨 ”，正是融合了家国不幸之后悲痛难已的表
现 。“愁敲桂棹”三句，是说敲击船桨打拍子，唱着悲凄的《梁父吟 》，泪水滂沱。这几句以“但”字拍转，以“愁”、“悲”等字点染，以“泪流如雨”的画面作结，极见词人悲愤之深广与无力回天的无奈。
这首词既体现了词人创作风格中的豪放刚健，又见出词人创作功力之深厚。全词以纪行为线索，从江上风光写到远行的感怀 ，由个人悲欢写到国家命运，篇末以“愁敲桂棹”回映篇首的“放船千里 ”。中间部分，抒情、议论并用，抒情率直，议论纵横，视野又极开阔 ，“千里”、“九江”尽收笔底，往古来今俱在望中，感情极痛快却极沉着，不避用典而仍明白如话。