这首《临江仙》以禅语入词，通篇说理，贵在理趣之通脱，有一种虚空之美。
上片以形象描写来阐释佛家教义 。“信取”两句拈出了万缘皆空的话头叫破全章题旨。“信取”，即相信上了的意思。“取”字助词，意近于“得”。“虚空”，佛学名词，本指无任何质碍可以容纳一切色象的空间，这里有四大皆空的意味。既然大千世界不过是廓然无物的空幻之象，那么尘世上的是非功过又有什么值得计较的呢？“风头”三句紧承上意，以取类比象的手法对题旨加以形象的说明。风儿一阵猛吹，白云随风飘荡，看来好不热闹。殊不知这风和云并没有动和静、行和止的变化，人们眼中所见的不过是众生所妄见的幻象而已。这就是上片所包含的意蕴。
过片以后径直大发议论 ，文意一跌，别起波澜。“莫听”两句是对昔贤论述的批判与否定。这里用了两个典故 ：“失马”即塞翁失马焉知非福之意，典出《淮南子》；“亡羊”即亡羊补牢，语出《 战国策》。在朱敦儒看来，不论你怎么说，羊毕竟丢了，马毕竟跑了，一切雄辩，无济于事。在作者心目中，这种得失祸福转化论，并没有超越个人利害，乃是一种执妄之见，因而只能是一种不足取的“闲话语”而已。那末，什么才是词人所认可的正确的态度呢？经过前面一番破立之后，由正而反而合 。“自家”三句就是作者所开出的超度苦厄之方。自己的心腹事，应由自己来审度处置，不要被古人的议论所桎梏，不要在圣贤的书籍中去寻求慰藉。只有打翻一切陈言与说教，跳出三界外 ，不在五行中，才能悟得真知，超凡成佛。
“大圆光 ”，指佛菩萨头上的祥光。大乘教义认为众生皆可成佛，一切觉行圆满者都是佛。试图从佛家的经义中求得精神的解脱，这就是作者此词所表述的意蕴。
此词首以虚空立意，一气旋折，直贯篇末，而与“放出大圆光”相绾合，笔意绵密，颇见作者之功力。