宋孝宗淳熙八年（1181）作者被劾罢官，次年在江西上饶地区的带湖卜筑闲居 ，直至光宗绍熙三年（1192）再度起用为止，其间长达十年。这首词正是此期间所作。
词的上片下阕都是借景抒情，情景交融，写得明白如话而又清新幽默。上阕写博山道中的外景。博山在江西广丰县西南，“南临溪流远望如庐山之香炉峰，足风其景秀美。上阕头三句，写得颇有季节特点，特别是“骤雨一霎儿价 ”，非常形象地写出了夏日阵雨的特点。阵雨过后，斜阳复出，山水林木经过了一番滋润 ，愈加显得清新秀美 。“风景怎生图画”一句，以虚代实，给人留下充分的想象空间，同时又达到了情景交融的效果 。“青旗”二句，点出了酒店，交代了作者的去处，既与下阕“午醉醒时”相呼应，同时又点出作者闲居生活感到百无聊赖。从词的意境上说，这二句把画面推向了更深一层 ，别有一番风致。七、八二句是抒情，说只想在山色水光中度过这个清闲的夏天。句中流露出一种无可奈何的心绪。
下阕开头 ，写酒家周围的环境 。“午醉”一句，同上阕“青旗”相呼应 ，“松窗竹户”当为酒家的景致。作者酒醉之后，在这里美美地睡了一觉醒来只见窗外松竹环绕，气度萧洒脱俗，十分幽雅。这首词的上下阕在时间上有个跳跃，由“午醉”加以过渡，从而增强了上下两阕的紧密联系 。“野鸟”二句，语出贾谊《鵩鸟赋 》：“鵩鸟“止于座隅，貌甚闲暇。”同时，又是运用传统的动中取静的写法。唯其动而愈见静。如王维的《栾家濑》：“飒飒秋雨中，浅浅石溜写。跳波自相溅 ，白鹭惊复下 。”全篇皆动，却是静境。
辛弃疾正是运用了这种手法，把酒家的环境写得十分幽静，但正是通过这“静”来反衬出他心中的不平静。紧接着由“野鸟”带出白鸥，由景入情，写得十分自然。在这里，作者用了“鸥盟”的典故。所谓鸥盟。”即是“言隐居者与鸥为伴侣也”。如黄庭坚诗：“万里归船弄长笛，此心吾与白鸥盟。辛弃疾在离职，初到带湖卜筑时，就曾写过一首《 水调歌头》，题为“盟鸥”，其中写道：“凡我同盟鸥鹭，今日既盟之后，来往莫相猜”，意在表明自己决心归隐，永与鸥鹭为伴。“却怪”二句极显诙谐，旧友白鸥怎么啦？觑着我欲下不下，若即若离。因而最后三句接着问，莫非是新来变了旧约？《列子·黄帝》说海上有人与鸥鸟相狎熟，一日其父命他取来玩玩，明日至海上 ，“鸥鸟舞而不下 ”。这三句向白鸥提问，显得十分幽默，同时也表现出作者的襟怀，流露出他孤独寂寞的况味。此外，这三句笔势奇矫，语极新异，令人玩味不已。
作者隐居带湖，主要是由于受到投降派的排挤打击，多少带有一点无可奈何 。这种浪迹江湖的生活，并非是他所追求的。因此，他在表现一种超脱的闲适之情时，仍然不时地流露出自己内心的不平静来。从整首词来看，有些句子显得悠闲自得，实质上是作者深感百无聊赖而自作宽解罢了。一种希冀用世的心绪，还是时隐时现的表露出来。
在这首词的小序中 ，作者标明“ 效李易安体”，而李易安即李清照，是宋代婉约词的大宗 ，这说明，作者虽为豪放派的代表人物 ，但在“ 龙腾虎掷”之外，又不乏有深婉悱恻的情调。他的这首“效李易安体”之作，着重是学易安“用浅俗之语，发清新之思”（《金粟词话》）的特色。其中诙谐幽默的成份，则纯属自己的个性。这正为我们提供了一位伟大作家“博取”的例证。