此词写于作者逝世前不久提举南京（今河南商丘）鸿庆宫时，表达了词人晚年深沉的忧患之感。词中先写酒醒后的追叙，然后写作者扶残醉以赏花，最后以东风无情，引出流光易逝之慨叹。
首句“悄效原带郭”作一四句法，于“悄”字处略顿 ，作为“领字”。前三句描写的是：效外的原野映带着城郭 ，漫长的道路通向远方，客人描摹景象，也传达心情 。行人离去 ，若有所失，作者感到“悄然”，觉得心里空荡荡荡的。“斜阳映山落，敛余红犹恋 ，孤城阑角 。”写孤城落旧，借以抒发惜别之情。
作者把落日斜晖称作“ 余红”。造语颇为新颖，又用移情手法，说斜阳对城楼上的一角栏杆恋恋难舍，迟迟不忍敛去它那微弱的光影。这样描写，就把作者的主观感情扩展开来，使得那种由送别而产生的依恋之情，一并笼罩于周围的客观景之上。于是主客融为一体 ，全都沉浸在离愁别绪之中。下面 ，笔锋转向人物 ，描写陪同送行的歌妓。“凌波步弱”是说她感到劳顿 。化用曹植《 洛神赋》“凌波微步，罗袜生尘”“过短亭 、何用素约 ”，是因她“步弱”而须小憩，因小憩而“过短亭”，因“过短亭。而遇“流莺”。故下有流莺劝我 ，重解绣鞍 ，缓引春酌 ”之事。“流莺 ”者即作者相识的另一歌妓。短亭巧遇，“何用素约 ”意即不用预先约好而“意外遭逢”。即相逢，因之应“流莺”之劝，又再下马饮酒。
下片写次日酒醒以后的情况，笔致更加摇曳多姿。“ 不记归时早暮，上马谁扶，醒眠朱阁”，活画出乍醒时的惺忪迷茫心态。昨日之事，隐约记得，但并不十分清晰 。什么时候来到这里？谁扶着自己上的马？想来都觉恍恍惚惚 。待到“惊飙动幕”，一阵狂风吹动窗帏，也吹走了几分醉意，似乎清醒多了，但“残醉”仍未消尽。“扶残醉，绕红药”，流露着对春光的深切依恋之情 ，有这样的深情，才能与下文的“叹”字连接得上，而“东风何事又恶”则紧承上文的“惊飙”二字，这种谨严缜密的结构，也是周邦彦词的一个特点。结句荡开一笔，把烦恼抛到一旁，求得自我宽解。“任流光过却”，也包含着一个心理活动的过程—— 先是惊叹春将归去 ，继而又对年华虚度感到惋惜，最后觉察到感慨悲伤之无济于事，才说“任流光过却”。“犹喜洞天自乐”，则含有退而求其次的意思，作者的内心深处，似乎还有更高的理想追求，但在求之不得的情况下 ，也只好以此聊自宽慰了。“洞天”，是借用仙家字眼 ，把自己暂时休憩的北里青楼（“朱阁”）称作仙人的福地洞天。“犹”和“自。用来表达复杂的心情和委婉的语气。
此词章法上直叙中有波澜，顺叙中插逆转，结构精巧，波澜起伏，词人善用比兴手法，香草美人，均有所指。词之上片写郊外送客，驿亭春酌；下片写酒后赏花，感时抒情。整首词以“扶残醉”为转折，把醒后追叙和惜花寄慨巧妙结合起来，层层铺叙，步步腾挪 ，纵横交错，回环曲折，写景含情，耐人寻味，委婉的表达了词人的身世之感和迟暮之悲。